富瑞发布筹商禀报称，看护恒隆地产(00101)“捏有”评级，筹办价从8港元下调25%至6港元。富瑞以为，该公司第三季以来奢侈销售仍将充满挑战。

该行指出，恒隆地产中期股息大削33%，假定来五年在香港无增长，在中国复合年增长率(CAGR)为2%-3%。现在该公司派息在面前宏不雅环境之下不具有可捏续性，这种情况在高息环境下可能会延迟。中期派息大削，科罚层以为这足以保留更多现款，熟女镇现在减债是枢纽任务，并不行确保之后的派息。

恒隆地产欠债率将在曩昔两年见顶，在35%驾御。本年景本开支将见顶，为60亿港元，之后曩昔三年将所有为50亿港元。磋商到派息重置后的9%的收益率，以股代息可能会导致面前估值约5%的摊薄，科罚层很有可能不竭保捏以股代息，直到杭州气象完工。

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